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央行公开市场操作连停16期PSL使用或更

发布时间:2019-11-10 22:55:13

央行公开市场操作连停16期 PSL使用或更加频繁

据交易员称,央行本周四在公开市场继续暂停操作。这是4月20日降准以来,央行连续第十六次暂停公开市场例行操作。市场人士表示,本周无影响流动性的重大事件,货币市场资金面有望保持宽松,央行继续暂停公开市场操作符合预期。此外,综合IPO发行、半年末时点以及稳定经济增长、护航地方债发行等因素看,未来货币政策仍的宽松空间,PSL、地方债质押等方式有望得到倚重。

6月10日,货币市场流动性保持宽松格局。受下周IPO申购和半年末因素影响,1个月以内资金利率稳中略升,但2个月以上资金价格明显下降,显示机构对未来资金面预期依然乐观。数据显示,当日主流隔夜回购加权平均利率微升1BP至1.10%,标杆7天回购加权平均利率基本持平于2.05%;中等期限品种中,跨下周三开始的新一轮IPO申购的14天回购利率上行7BP至2.46%,跨半年末的21天品种上涨11BP至2.87%;此外,稍长期限的1个月回购加权值小张3BP至3.31%。从成交情况看,跨IPO期限的14天品种需求明显增多,成交额较9日增加了近300亿元或60%;跨半年末的21天至2个月品种成交量也有明显增多。

市场人士表示,下周新一批新股发行在即,再加上半年末考核临近,未来几日资金价格上行可能逐渐转移至7天和隔夜品种,不过,预计流动性仍会保持整体宽松,6月中下旬资金利率上行幅度有限。一是,当前银行体系资金仍整体充裕;二是,最新公布的5月进出口和物价数据均显示我国经济下行压力仍大,再加上需要为地方债发行护航,未来货币政策仍有进一步宽松的必要和空间。

另外,分析人士指出,当前银行信用派生意愿弱,风险偏好降低,导致流动性囤积银行体系而无法流向实体。预计今后PSL等结构型货币政策工具使用将更加频繁,从而有效打通货币向信用市场的流动渠道。

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